AI需求引爆“算力金属”！一图看懂12大核心品种
2026-06-18 · harvaring.com
今年以来，被市场冠以“算力金属”概念的锡、 铜 、 铝 、锌、 镍 等品种集体走强。 这一现象背后，折射出 数字经济 对传统资源价值的重新定义——正如《人民日报》每周经济评论《从“算力金属”看传统产业新机遇》所指出：在 人工智能 技术奔涌向前的背景下，锡、 铜 、铟、锗等 有色金属 已从传统工业原料蜕变为 数字经济 与智能产业的核心材料，其价值正被重估。文章
今年以来，被市场冠以“算力金属”概念的锡、 铜 、 铝 、锌、 镍 等品种集体走强。
这一现象背后，折射出 数字经济 对传统资源价值的重新定义——正如《人民日报》每周经济评论《从“算力金属”看传统产业新机遇》所指出：在 人工智能 技术奔涌向前的背景下，锡、 铜 、铟、锗等 有色金属 已从传统工业原料蜕变为 数字经济 与智能产业的核心材料，其价值正被重估。文章强调，算力“飙升”带火 有色金属 ，本质上是新兴赛道为传统资源开辟了新的刚需。
所谓“算力金属”，正是伴随AI基础设施建设兴起的新概念，泛指在AI服务器、 数据中心 、电网升级及 半导体 封装中不可或缺的关键金属。
从 半导体 、 先进封装 、 PCB 、液冷，到光模块、服务器等环节，锡、 铜 、镓、锗、铟、 钨 、 铝 、银、 钼 、钽、 钴 、 稀土 等金属均发挥着各自独特且不可替代的作用。
有分析人士指出，“算力金属”价格集体上涨，一半靠AI真实需求爆发，一半受资源属性束缚。
需求端，南华研究院高级总监傅小燕介绍，铜在AI 数据中心 承担配电、液冷管路及高速铜缆（DAC）互联功能，单台AI服务器用铜量为传统服务器的2～3倍；锡是GPU/HBM 先进封装 及 PCB 焊料核心材料， AI芯片 单位焊点耗锡量翻倍。
供应方面，铜矿山建设周期在5~10年，供应短期难放量；锡方面，受出口限制、地质灾害等因素影响，缅甸、印度尼西亚、刚果（金）等锡主产国供应持续下降；铟、镓、锗全为伴生矿，产能完全依附主矿开采，想凭空扩产几乎行不通。
平安 期货 研究员车国俊表示，今年以来，算力金属价格大涨，本质上是需求爆发与供给刚性共同作用的结果，部分品种已经出现结构性供需缺口。
对于铟、锗等 小金属 ，车国俊认为整体呈现“易涨难跌”特征。由于全年新增供给有限，而光模块行业三季度将进入传统旺季，一旦出现海外集中采购，价格容易出现脉冲式上涨。
国信 期货 首席分析师顾冯达认为，本轮“算力金属”行情背后最核心的逻辑并非AI概念本身，而是供给侧持续收紧带来的资源稀缺性溢价。经过一轮大涨后，下半年“算力金属”更可能呈现“中枢震荡上移、波动显著加大”的运行特征。支撑因素在于，AI基础设施投资尚未见顶，矿端供应偏紧的约束短期难以缓解，而制约因素则来自下游利润承压、流动性收紧预期等。
展望下半年，顾冯达表示，美联储利率路径的变化仍是最大的宏观变量。如果加息预期进一步强化， 有色金属 整体估值将面临压力。同时，地缘政治局势变化、能源价格波动以及全球 航运 成本上升，也可能通过通胀预期和供应链成本来影响市场走势。
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